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本文所圍繞的就是在過去的一百年美國(guó)房?jī)r(jià)的走勢(shì)來介紹分析的， 因?yàn)槲覀冎�道美�?guó)真正的發(fā)家史在二戰(zhàn)中，因?yàn)槎��?zhàn)結(jié)束后，很多國(guó)家因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)餓滿目瘡痍，只有美國(guó)是損失最小，而且又獲利最大的國(guó)家，之后美國(guó)就慢慢的變?yōu)楝F(xiàn)在最發(fā)達(dá)的國(guó)家�，F(xiàn)在美國(guó)的房?jī)r(jià)因?yàn)槭艿搅惆四甑慕鹑谖�機(jī)而受到重創(chuàng)，而下文就是對(duì)以前百年美國(guó)房?jī)r(jià)進(jìn)行分析。

根據(jù)美國(guó)最權(quán)威的凱西·席勒房?jī)r(jià)指數(shù)（席勒是2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者），從1890年到2013年的123年中，有28年是下跌的（占 23%），95年是上漲的（占77%）。其中跌得最深的是2008年，即金融危機(jī)最糟糕的一年，跌幅達(dá)18%。連續(xù)下跌達(dá)到5年的只有兩次，第一次是 1929-1933年的大蕭條時(shí)代，累積跌幅達(dá)26%；第二次是2006-2011年的由房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)的金融危機(jī)，累積跌幅達(dá)33%。 

那么美國(guó)的房?jī)r(jià)在一個(gè)正常的年份漲得會(huì)有多快？在過去的123年中，美國(guó)房?jī)r(jià)平均內(nèi)生（幾何）增長(zhǎng)率為3.07%。這個(gè)數(shù)字的邏輯是從哪里來的？在同樣的 123年中，美國(guó)CPI通脹率為2.82%。如圖一，美國(guó)的房?jī)r(jià)以高于通脹率千分之2.5%的速度漲了一百多年。一般的常識(shí)是房地產(chǎn)是抗通脹的，此言不 虛。在扣除通脹率后，房?jī)r(jià)就基本不漲了。

而美國(guó)在這百年的放假的發(fā)展趨勢(shì)并不是一路向上的，也是波折的前行，而且在這123年中，美國(guó)房?jī)r(jià)的漲幅超過百分之一百的只有三次，而美國(guó)現(xiàn)在的房?jī)r(jià)，扣除通脹之后竟然也就與百年前的房?jī)r(jià)差不多。