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據(jù)舊金山聯(lián)儲經(jīng)濟學家的最新研究結(jié)果顯示，當前美國房價反彈有別于此前受信貸盛宴推動，并最終點燃金融危機和經(jīng)濟衰退的上次房價上漲。

相關(guān)經(jīng)濟學領域?qū)＜艺J為，監(jiān)控資產(chǎn)價格泡沫是一項重要任務，而防止失衡加劇是加息的一個理由。所以在開始看到資產(chǎn)價格偏高的失衡跡象出現(xiàn)，尤其是房地產(chǎn)價格的時候，那么一旦問題變大將很難解決。

美國房價自2011年起開始的上漲明顯不同于2005年前后樓市繁榮時期，房價上漲程度沒那么顯著且樓市杠桿下滑，沒有構(gòu)成信貸助長泡沫水平的表現(xiàn)，并且房價中值自觸底后已反彈到比上個峰值低8%的水平。

然而，目前的房價租金比率較2005年左右達到的高位低約25%。與股息率作用類似，這一指標可反映資產(chǎn)價格是否符合基礎資產(chǎn)的基本面價值。另外，抵押貸款與收入之比自2007年達到歷史高位后還在繼續(xù)下降。

鑒于當前樓市復蘇并沒有發(fā)出顯而易見的警報，但基于樓市榮枯會對就業(yè)與經(jīng)濟其他領域產(chǎn)生長久而深遠的影響，決策者與監(jiān)管者必須保持警惕，以防重蹈2005年前后的覆轍。