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2007年2月，正值房地產(chǎn)鼎盛時(shí)期，美國地產(chǎn)界泰斗山姆·澤爾(Sam Zell)以390億美元將旗下的寫字樓投資信托基金公司Equity Office Properties出售給黑石集團(tuán)。這是由一家私募股權(quán)投資公司進(jìn)行的史上規(guī)模最大的收購交易之一。而僅僅幾個(gè)月后，美國房地產(chǎn)信貸市場就開始失控，次貸危機(jī)爆發(fā)。

據(jù)美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Business Insider，今年10月底，Sam Zell旗下的另一家房地產(chǎn)投資基金公司Equity Residential，同意以54億美元將超過23000套公寓出售給喜達(dá)屋資本。這筆交易金額超過Equity Residential投資組合的20%。未來短期內(nèi)，該公司還打算出售另外的4700套公寓。而這些交易所獲得的大部分收益將在明年以股息的方式返還給投資者。

此外，自今年2月以來，由Sam Zell管理的另一家房地產(chǎn)投資基金公司Equity Commonwealth已經(jīng)出售了價(jià)值12億美元的82處寫字樓。該公司計(jì)劃在未來幾年出售更多的地產(chǎn)，以籌集13億美元。

地產(chǎn)大亨Sam Zell接二連三地從房地產(chǎn)撤資，這是否表明美國房地產(chǎn)市場即將進(jìn)入衰退?Business Insider報(bào)道稱，近年來Sam Zell出售資產(chǎn)所獲得的資金并沒有用于再投資，而是返還給股東，因此，Sam Zell發(fā)出了相當(dāng)清晰的信號：出售房地產(chǎn)的時(shí)候到了。

自2009年金融危機(jī)后，標(biāo)普美國房地產(chǎn)投資信托指數(shù)持續(xù)走高。該指數(shù)用于追蹤美國可公開交易的房地產(chǎn)投資信托的表現(xiàn)。

如下圖所示，標(biāo)普美國房地產(chǎn)投資信托基金總回報(bào)率連續(xù)六年處于上升態(tài)勢：

受美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松以及零利率政策的刺激，美國房地產(chǎn)市場進(jìn)入繁榮期。在后金融危機(jī)時(shí)代，房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)已經(jīng)成為了最熱門的投資領(lǐng)域之一。REITs價(jià)格已從2009年3月的低點(diǎn)大漲286%，而在這一時(shí)期，S&P 500指數(shù)上升了209%。

Real Capital Analytics數(shù)據(jù)顯示，美國商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)格在今年8月創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。如圖所示：

媒體曾報(bào)道，美國11月非農(nóng)就業(yè)人口好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幾乎板上釘釘。那么，美聯(lián)儲(chǔ)加息將使得房地產(chǎn)投資信托基金的回報(bào)率減少， 削減REITs對投資者的吸引力。另外，更高的利息將抬高房地產(chǎn)開發(fā)的融資成本。因此，若美聯(lián)儲(chǔ)12月加息，美國房地產(chǎn)的熱潮或?qū)⒗鋮s。