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美元走強(qiáng)，唯一不變的是，美元的地位進(jìn)一步穩(wěn)固，美元霸權(quán)已經(jīng)進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”。

美聯(lián)儲(chǔ)加息的“靴子”終于落地了，在過去的半年多時(shí)間里，全球市場(chǎng)都在“消化”美聯(lián)儲(chǔ)加息的消息。因此，加息的消息并沒有引起市場(chǎng)的巨大震動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)是美國的，自然也要服務(wù)于美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，但是9年多來的寬松貨幣政策釋放了近10萬億美元的資金，債務(wù)圍城，而加息帶來的強(qiáng)勢(shì)美元周期將不可避免地讓很多國家陷入債務(wù)危機(jī)的泥潭之中。

就美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況而言，美聯(lián)儲(chǔ)的加息自是順理成章的。在弱勢(shì)美元周期中，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策改善了個(gè)人的資產(chǎn)負(fù)債表，也改善了企業(yè)融資的狀況，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭比較強(qiáng)勁，與美國、日本等西方國家處于不同的經(jīng)濟(jì)周期。美元走強(qiáng)與歐洲、日本的超級(jí)量寬相對(duì)應(yīng)，也可以看出美歐日三大經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的政策效果。

美國經(jīng)濟(jì)的活力、創(chuàng)新能力是美聯(lián)儲(chǔ)加息的重要支撐點(diǎn)，也是美國信用走強(qiáng)的表現(xiàn)。從中長期來看，美元走強(qiáng)會(huì)改變?nèi)�球資本的流向，美國市場(chǎng)的吸引力增強(qiáng)，資本會(huì)回流到美國，從而重塑全球金融格局。但是唯一不變的是，美元的地位進(jìn)一步穩(wěn)固，美元霸權(quán)已經(jīng)進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”。

美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上是全球央行，因加息而引起全球金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩并不符合美國的利益，美國的再工業(yè)化以及國際收支的平衡都需要在比較穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)行。過去幾年來，廉價(jià)美元帶來的是一場(chǎng)信貸的盛宴。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，信貸的盛宴變成了債務(wù)的泥潭，以美元計(jì)價(jià)借入資金，但是收入?yún)s以本地貨幣計(jì)價(jià)，從而帶來了雙重的風(fēng)險(xiǎn)：利率上漲和匯率貶值大大增加了這些債務(wù)人的負(fù)擔(dān)。自美聯(lián)儲(chǔ)宣布退出量寬以來，巴西、南非、俄羅斯等國都在經(jīng)受這種考驗(yàn)和折磨，加息不過進(jìn)一步揭開了債務(wù)泥潭的真相。

美聯(lián)儲(chǔ)不僅負(fù)責(zé)美國的基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行，更影響著信貸的投放。在一個(gè)高度全球化的金融市場(chǎng)，發(fā)達(dá)國家擁有高能量的貨幣，但是因信貸緊縮，至少在日本和歐元區(qū)，貨幣寬松不僅沒有導(dǎo)致通貨膨脹，反而陷入了緊縮的邊緣。而由美聯(lián)儲(chǔ)所引導(dǎo)的數(shù)萬億美元的債務(wù)則是全球財(cái)富回流美國的通道。

歸根結(jié)底，當(dāng)下世界還是一個(gè)美元化的經(jīng)濟(jì)世界，與美元脫鉤是個(gè)理想，也是制衡美元“囂張?zhí)貦?quán)”的關(guān)鍵一招，但前提是有一種可以跟美元媲美的高能量貨幣。到目前為止，還沒有出現(xiàn)這樣一種拯救世界的“白衣騎士”。在可見的未來，我們依然要生活在美元霸權(quán)之下，在中短期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)加息將形成一個(gè)巨大的陰影，哪些國家在陽光下，哪些國家在黑暗中，可能會(huì)逐漸明朗起來。

在此之前，中國外匯交易中心首次發(fā)布了人民幣匯率指數(shù)，這意味著人民幣匯率與美元“脫鉤”也邁出了關(guān)鍵一步，更是人民幣走向自主的開始。畢竟中國也持有1.5萬億美元的債務(wù)，在強(qiáng)勢(shì)美元周期中，中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度與韌度也會(huì)受到一系列的挑戰(zhàn)。