美國(guó)封閉式基金介紹解析
來(lái)源：作者：北美購(gòu)房網(wǎng)時(shí)間：2017/8/25
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一個(gè)封閉式基金（CEF）或封閉式基金，是基于發(fā)行的股份不從基金贖回固定數(shù)量的集體投資模型。與開(kāi)放式基金不同，封閉式基金的新股并不是由經(jīng)理人創(chuàng)造的，以滿足投資者的需求。
相反，股票只能在市場(chǎng)上買賣。這是共同基金的原始設(shè)計(jì)，早于開(kāi)放式共同基金，但提供了相同的積極管理的集體投資。在美國(guó)，公開(kāi)出售的封閉式基金必須根據(jù)1933年 “ 證券法”和“1940年投資公司法。
封閉式基金通常在認(rèn)可證券交易所上市，并可在該交易所買賣。每股價(jià)格由市場(chǎng)決定，通常不同于基金持有的投資的基本價(jià)值或資產(chǎn)凈值（NAV）。據(jù)估計(jì)，當(dāng)資產(chǎn)凈值低于或高于資產(chǎn)凈值時(shí)，價(jià)格將以折扣或溢價(jià)計(jì)算。
溢價(jià)可能是由于市場(chǎng)對(duì)投資經(jīng)理的能力或相關(guān)證券的信心產(chǎn)生高于市場(chǎng)的回報(bào)。折扣可能反映管理人員未來(lái)從基金中扣除的費(fèi)用，由于杠桿率高，與流動(dòng)資金有關(guān)的擔(dān)憂或缺乏投資者對(duì)相關(guān)證券信心的不確定性。
在美國(guó)，封閉式基金根據(jù)法律規(guī)定為封閉式公司，并構(gòu)成三家SEC認(rèn)可類型的投資公司之一，共同基金和單位投資信托基金。在其他國(guó)家關(guān)閉式基金的例子是投資信托在英國(guó)和上市的投資公司在澳大利亞。
封閉式基金通常在全球主要交易所交易。在美國(guó)，
紐約(房產(chǎn))證券交易所占主導(dǎo)地位，盡管納斯達(dá)克市場(chǎng)正在競(jìng)爭(zhēng)中。在英國(guó)，倫敦證券交易所的主要市場(chǎng)是主流基金的所在地，雖然AIM支持許多小型基金，特別是風(fēng)險(xiǎn)投資信托 ; 在加拿大，多倫多證券交易所列出了許多封閉式基金。
像他們知名的開(kāi)放式表兄弟一樣，封閉式基金通常由基金管理公司贊助，該基金管理公司將控制基金的投資。他們首先從投資者那里獲得首次發(fā)行的資金，這可能是公開(kāi)的或有限的。投資者根據(jù)其初始投資獲得相應(yīng)股份。
基金經(jīng)理匯款，購(gòu)買證券或其他資產(chǎn)�；鸾�(jīng)理可以投資什么取決于基金的章程，招股說(shuō)明書和適用的政府法規(guī)。一些基金投資股票，其他基金投資于債券，還有一些投資于非常具體的事情（例如佛州在美國(guó)發(fā)行的免稅債券）。像一家上市公司一樣，封閉式基金將首次公開(kāi)發(fā)行其出售股份，例如1000萬(wàn)股，每股10美元。
這將為基金經(jīng)理投資籌集1億美元。此時(shí)，該基金的1000萬(wàn)股將在二級(jí)市場(chǎng)（通常是紐交所或美國(guó)證券交易所）開(kāi)始交易為美國(guó)封閉式基金。任何以后希望買入或賣出基金份額的投資者都將在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行。
一般情況下，封閉式基金并不贖回自己的股份。他們通常也不會(huì)在IPO后出售更多股票（盡管他們可能會(huì)發(fā)行優(yōu)先股，實(shí)質(zhì)上是取得由投資組合擔(dān)保的貸款）。一般來(lái)說(shuō)，封閉式基金不得發(fā)行現(xiàn)金或證券以外的服務(wù)或財(cái)產(chǎn)證券。
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標(biāo)簽：美國(guó)封閉式基金
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