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自2000年以來，美國債券市場的規(guī)模擴(kuò)大了很快。在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行醞釀9年來首次同時(shí)提高利率的同時(shí)，面對價(jià)格波動(dòng)和干擾，美國債券市場從未如此脆弱。

“華爾街日報(bào)”今天報(bào)道了以下數(shù)據(jù)，顯示美聯(lián)儲(chǔ)市場規(guī)模在美聯(lián)儲(chǔ)接近零時(shí)，國內(nèi)股市上漲至1.5倍，即使在美國股市六年，基金比股票基金超過80％。過去三年來，美國高風(fēng)險(xiǎn)債券比前六年翻一番，外幣貸款現(xiàn)在比六年前高出50％

美國證券與金融市場協(xié)會(huì)（SIFMA）的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年中期，美國債券市場達(dá)39.5萬美元，是世界上最大的金融市場之一。這是美國股市的規(guī)模1.5倍，幾乎是日本，中國和歐洲，五大外國股市的規(guī)模和兩倍。

SIFMA數(shù)據(jù)還顯示，1996 - 2010年，美國高收益企業(yè)債務(wù)規(guī)模不超過147億美元，2011 - 2014年，前五年平均規(guī)模超過兩倍。

據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計(jì)，2014年，美國家庭，企業(yè)和政府占債務(wù)和國內(nèi)生產(chǎn)總值的239％，而2007年為218％。截至今年春季，美國以外的銀行貸款人增加到9.6萬美元，比2009年增長了50％。

上周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議維持現(xiàn)行低利率不變，預(yù)計(jì)該機(jī)構(gòu)將在今年12月或甚至明年將利率上調(diào)。因此，報(bào)導(dǎo)說，美聯(lián)儲(chǔ)只是聽取了未來幾年的聲音，債券收益率將保持低位，美國債券市場不會(huì)被打破“泡沫”。但近年來美聯(lián)儲(chǔ)將加息，龐大的債券市場規(guī)模無疑將帶來新的風(fēng)險(xiǎn)。

華爾街日報(bào)文章今年6月份，為了應(yīng)對債券市場的崩潰，資產(chǎn)管理規(guī)模約1400億美元，債券基金TCW集團(tuán)實(shí)現(xiàn)其現(xiàn)金比例總資產(chǎn)已瘋狂上漲至自2008年金融危機(jī)以來的最高水平。

美聯(lián)儲(chǔ)的理想情況是借款成本緩慢而穩(wěn)定，債券投資者平靜接受美國企業(yè)虧損增加債務(wù)成本可以輕松調(diào)整。

昨天華爾街知識產(chǎn)權(quán)文章還提到摩根大通首席執(zhí)行官戴夢上周對美國國債表示擔(dān)憂，因?yàn)槊绹�利率很低，一些交易者從來沒有經(jīng)歷過利率上升的環(huán)境。如果美聯(lián)儲(chǔ)開始加息，美國的債務(wù)價(jià)格可能會(huì)比其他人想的要快，波動(dòng)很大。