新興市場(chǎng)的資本大外逃
來(lái)源：aaa作者：英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 金奇 喬納森•惠特利時(shí)間：2015/4/3
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面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退、持續(xù)10年的高通脹、財(cái)政危機(jī)和用水配給，逾100萬(wàn)巴西人上月走上街頭，抗議政府腐敗和管理不善。在中國(guó)，隨著房?jī)r(jià)下跌，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)日趨放緩，1000多座鐵礦正走向財(cái)務(wù)危機(jī)。與此同時(shí)，俄羅斯愛國(guó)民眾正在拋棄本國(guó)銀行，把他們的儲(chǔ)蓄兌換成美元。
這些反映世界大型新興市場(chǎng)國(guó)家正面臨日益嚴(yán)峻困境的畫面，同樣也出現(xiàn)在許多規(guī)模較小的新興市場(chǎng)國(guó)家。撒哈拉沙漠以南的幾個(gè)非洲國(guó)家正遭受財(cái)政收入減少和債務(wù)增加的困擾。即使是增長(zhǎng)動(dòng)力十足的海灣石油經(jīng)濟(jì)體，由于受到過(guò)去半年間油價(jià)腰斬至每桶55美元的沖擊，也正在駛?cè)虢?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢車道。
雖然我們看到的這些困難局面有著不同的根源，但一個(gè)巨大而潛在的趨勢(shì)正在為幾乎所有新興市場(chǎng)國(guó)家塑造一個(gè)共同的命運(yùn)。
2008-09年金融危機(jī)之后6年間涌入新興經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際資本洪流，如今在大多數(shù)國(guó)家或者已萎縮成為涓涓溪流，或者正回流到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體去尋找更安全的處所。
2009年以來(lái)最大規(guī)模的資本流出
荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)匯編的數(shù)據(jù)顯示，去年下半年，隨著美元走強(qiáng)導(dǎo)致新興市場(chǎng)貨幣陷入疲軟，隨著投資者對(duì)美國(guó)收緊貨幣政策的前景越發(fā)感到擔(dān)憂，15個(gè)大型新興經(jīng)濟(jì)體整體而言遭遇了本次金融危機(jī)以來(lái)最大規(guī)模的絕對(duì)資本外流。與此同時(shí)，較低的大宗商品價(jià)格大幅拉低了眾多發(fā)展中國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速。
分析師稱，這些趨勢(shì)預(yù)示著，曾經(jīng)膨脹至前所未有程度的新興市場(chǎng)債務(wù)熱潮如今出現(xiàn)了“大崩盤”。重要的是，除了金融市場(chǎng)之外，脆弱國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及越來(lái)越多預(yù)計(jì)將陷入債務(wù)違約的新興市場(chǎng)企業(yè)，也感受到了資本外逃帶來(lái)的痛苦。
“世界某些地區(qū)現(xiàn)在看起來(lái)相當(dāng)脆弱，”荷蘭國(guó)際集團(tuán)投資管理公司(ING Investment Management)新興市場(chǎng)高級(jí)策略師馬爾滕-揚(yáng)•巴庫(kù)姆(Maarten-Jan Bakkum)說(shuō)，“巴西、俄羅斯、哥倫比亞和馬來(lái)西亞等嚴(yán)重依賴大宗商品出口的國(guó)家，將受到更為嚴(yán)重的沖擊，而泰國(guó)、中國(guó)和土耳其等舉債力度最大的國(guó)家，看起來(lái)同樣有風(fēng)險(xiǎn)。”
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