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Lending Club

 

Lending Club（以下簡稱LC）從2007年5月成立時(shí)首次出現(xiàn)在Facebook的第一批應(yīng)用發(fā)展到2014年12月順利上市，歷時(shí)七年半。

 

LC自成立之初，就特別強(qiáng)化對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理，貸款者通過嚴(yán)格篩選審核后，僅有10%的申請(qǐng)能夠成功。LC根據(jù)貸款的期限和金額分A~G七個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)又包含五個(gè)子級(jí)，貸款的等級(jí)預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn)程度及回報(bào)率。A級(jí)貸款的借款人通常具有最高的還款能力，貸款利率約為6%~8%，B級(jí)約為9%~12%，C級(jí)約為13%~15%，D級(jí)約為16%~18%，E級(jí)約為19%~22%，F(xiàn)級(jí)約為23%~25%，G及約為26%。由于LC不對(duì)借款進(jìn)行兜底，這就意味著投資人需要風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，根據(jù)自身愿意承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)而配置投資不同等級(jí)的借款項(xiàng)目。截至2014年8月，LC的貸款平均利率約為14.5%，平均借款額約為1.4萬美元。

 

LC的整體運(yùn)作模式即自身僅作為借貸雙方的中介，對(duì)借款人進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，根據(jù)其信用和借款期限確定貸款利率后，將貸款需求放到平臺(tái)上。當(dāng)貸款需求被成功認(rèn)購后，借款人向WebBank簽發(fā)貸款本票，WebBank向借款人發(fā)放相應(yīng)金額的貸款，并將該筆債權(quán)轉(zhuǎn)讓給LC，LC再將這些貸款以收益權(quán)憑證的形式賣給投資人，這樣投資人就成了LC的“債權(quán)人”（更加嚴(yán)格的說法是“收益權(quán)人”，因?yàn)長C發(fā)行的是收益權(quán)憑證），而非借款人的債權(quán)人。

 

LC的盈利方式主要來源于收取貸款人的交易費(fèi)和投資者的服務(wù)費(fèi)，前者一般為貸款總額的1%~5%；后者則固定統(tǒng)一收取投資人投資總額的1%。

 

2014年8月，LC正式向美國證券交易委員會(huì)提交了上市申請(qǐng)，計(jì)劃融資5億美元。2014年12月11日，LC成功登陸紐交所，IPO價(jià)格為15美元，上市首日漲至23.43美元，漲幅高達(dá)56.2%，成為全球首個(gè)在美股市場上市的P2P借貸企業(yè)。

 

LC的CEO Renaud laplanche表示，LC現(xiàn)有的個(gè)人消費(fèi)貸業(yè)務(wù)可以輕松地移植到其他貸款領(lǐng)域，LC的目標(biāo)是逐步深入，直至覆蓋全部信貸產(chǎn)業(yè)。據(jù)資料顯示，截至到2014年底，LC的累計(jì)成交量已超過70億美元，面對(duì)龐大的市場體量，LC未來的前景非常值得期待。

 

2014年業(yè)務(wù)規(guī)模

 

2014年業(yè)務(wù)變化

 

LC自成立到2014年2月，只提供個(gè)人信貸服務(wù)。2014年3月宣布進(jìn)軍小企業(yè)貸款市場，2015年初，先后與SCORE（小企業(yè)咨詢與指導(dǎo)公司）、Google、阿里巴巴等企業(yè)合作拓展小微企業(yè)貸款。

 

LC除了大舉進(jìn)軍小企業(yè)貸款領(lǐng)域，還一直持續(xù)挖掘個(gè)人貸款用戶，2014年4月17日，LC以1.4億美元收購了一家名叫Springstone的貸款服務(wù)商。僅在2013年，Springstone就促進(jìn)了超過3.4億美元的私人教育費(fèi)及醫(yī)療費(fèi)用貸款。雙方達(dá)成合作后，想要為私人教育計(jì)劃融資或需要醫(yī)療貸款的病人就可以通過LC直接獲得貸款。

 

在投資者服務(wù)方面，LC一向以數(shù)據(jù)透明著稱，但在2014年11月，LC向API用戶發(fā)布相關(guān)聲明，將可下載的字段從100個(gè)減至56個(gè)。字段的縮減將帶來數(shù)據(jù)分析上問題，已對(duì)一些數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的網(wǎng)站造成了影響，甚至可能會(huì)對(duì)正在建立的生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生一些阻礙，引起API用戶的批評(píng)。

 

此外，在LC平臺(tái)上，機(jī)構(gòu)投資人經(jīng)�？焖贀屪咝庞美�率較高的借款，使得普通投資人無標(biāo)可投，LC曾為此專門道歉，并采取措施幫助普通投資人“搶標(biāo)”。

 

最新動(dòng)態(tài)

 

·2015年1月7日，LC與USWCC合作，幫助女性企業(yè)主獲得可負(fù)擔(dān)的利率的信用貸款。

 

·2015年1月8日，LC與SCORE達(dá)成合作，SCORE的客戶可以通過主站上的合作頁面獲得企業(yè)貸款。

 

·2015年1月15日，LC與Google攜手推出一項(xiàng)向Google的合作企業(yè)提供低息貸款的新項(xiàng)目。這些Google的合作企業(yè)需要符合一定標(biāo)準(zhǔn)，通過貸款審核的企業(yè)可以獲得不超過60萬美元兩年期的貸款，第一年貸款企業(yè)只需償還利息。第二年LC將根據(jù)還款情況對(duì)利率做出調(diào)整。

 

·從2015年2月起，LC與阿里巴巴牽手合作，允許美國小企業(yè)申請(qǐng)額度不超過30萬美元的短期貸款，用于采購阿里巴巴網(wǎng)站上的中國供應(yīng)商提供的商品。借款期限最多六個(gè)月，LC會(huì)提供1~6個(gè)月的貸款，并根據(jù)貸款金額、貸款期限及貸款企業(yè)信用等信息為借款設(shè)置不同的月利率，大約在0.5%~2.4%，LC還將對(duì)供應(yīng)商和商品進(jìn)行審查。

 

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Prosper

 

Prosper于2006年2月在美國加州舊金山市創(chuàng)立，是美國金融史上第一個(gè)P2P借貸平臺(tái)。

 

Prosper的貸款業(yè)務(wù)曾在2008年遭到SEC的禁止，獲取資格后，于2009年重新開啟業(yè)務(wù)。

 

Prosper早期的模式類似拍賣，借款方希望尋找愿意以最低利率出借的出資人，出資人則希望找到愿意支付更高利率的借款人，個(gè)人信用評(píng)分是借貸雙方的主要參考指標(biāo)。Prosper也把風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分為7大類，貸款利率在6%~36%之間，利率越高風(fēng)險(xiǎn)越大。不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也對(duì)應(yīng)不同的最高借款額度，Prosper的借款金額范圍在1,000~35,000美元。Prosper并不承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

 

平臺(tái)的收入來自借貸雙方，向借款人收取每筆借款額的1%~3%，向出借人按年度總投資額的1%收取服務(wù)費(fèi)。

 

平臺(tái)設(shè)有投資限制規(guī)則：（1）投資人最低出借金額為25美元。平臺(tái)支持投資人使用QuickInvest或AutoQuickInvest進(jìn)行自動(dòng)投標(biāo)。（2）在貸款發(fā)布的24小時(shí)內(nèi)，單個(gè)投資人的投資金額不能超過總借額的10%，24小時(shí)之后則無限制。（3）普通散戶投資者在平臺(tái)上出借的總金額上限為2,500萬美元，機(jī)構(gòu)投資者無最高金額限制。

 

Prosper還與Folio合作開發(fā)了二級(jí)債權(quán)交易市場。投資者可以在二級(jí)市場中的任何時(shí)間買賣Prosper貸款。轉(zhuǎn)讓方設(shè)置定價(jià)，允許比原貸款價(jià)格更高或更低，轉(zhuǎn)讓成功后，轉(zhuǎn)讓方需要向Folio支付轉(zhuǎn)讓債權(quán)金額的1%作為交易費(fèi)。

 

Prosper的借貸資金由富國銀行進(jìn)行資金托管，平臺(tái)在富國銀行開設(shè)賬戶，為每位用戶開設(shè)二級(jí)子賬戶，管理借款人還款資金和投資者的出借資金。

 

Prosper業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：

 

Prosper的年度總借款額接近16億美元，相比2013年的3.5億美元增長347%。

Prosper融資情況：

 

2014年業(yè)務(wù)變化

 

2014年2月，Prosper宣布投資者投資任何一筆貸款的最高額度不可以超過該貸款總額的10%。之前的投資限額是不得超過貸款總額的50%。此舉是為了平衡并幫助投資散戶爭取市場份額，主要是由于之前機(jī)構(gòu)投資者的參與使得散戶投資者感覺到被市場中的“大戶”排擠。投資限額新規(guī)則的制定維持了市場的平衡。

 

最新動(dòng)態(tài)

 

2015年1月，Prosper以2100萬美元收購了美國醫(yī)療借貸公司AHL。AHL成立于2009年，業(yè)務(wù)覆蓋多個(gè)垂直醫(yī)療保健領(lǐng)域，如整容、生育、脊椎和神經(jīng)外科手術(shù)等。AHL原本并不是資金出借方，實(shí)際上他們開發(fā)了一個(gè)云端的患者融資平臺(tái)，整合了很多借貸商。此類貸款的申請(qǐng)通常都是患者在醫(yī)生辦公室錄入信息，可立即確定是否能夠獲得貸款。Prosper將以此次收購為契機(jī)，拓展更多新借款人。

 

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SoFi

 

SoFi成立于2011年，總部位于美國舊金山，由斯坦福大學(xué)商學(xué)院的Mike Cagney與另外3個(gè)伙伴共同創(chuàng)立，是一家專做大學(xué)生網(wǎng)貸的P2P公司。不少美國大學(xué)生都曾申請(qǐng)政府提供的學(xué)生貸款完成學(xué)業(yè)，這些學(xué)子在畢業(yè)后需要償還這些貸款。SoFi在成立之初，主要業(yè)務(wù)就是為畢業(yè)于名校的優(yōu)秀學(xué)子提供更低利率的二次貸款，幫助他們償還政府的貸款。

 

SoFi成立時(shí)，行業(yè)領(lǐng)者Lending Club與Prosper都正在SEC的監(jiān)管下蓬勃發(fā)展，但Lending Club與Prosper的信貸業(yè)務(wù)非常廣泛，SoFi成立時(shí)專注于學(xué)生貸款的細(xì)分市場。

 

起初，SoFi為同校或不同學(xué)校間的在校學(xué)生與畢業(yè)校友的交流溝通而搭線，為二者對(duì)接借貸服務(wù)，這種基于社交而形成的熟人間借貸關(guān)系，形成最初的“社交金融”概念，SoFi迅速在美國高等學(xué)府的畢業(yè)生與學(xué)子間聞名。2012年，SoFi收到以“人人網(wǎng)”領(lǐng)頭的4900萬美元共7720萬美元融資。

 

SoFi對(duì)借款人有兩條限制原則，第一，必須畢業(yè)于指定排名前200的院校，第二，所學(xué)的專業(yè)必須是有發(fā)展前景的熱門專業(yè)，如法律、商業(yè)、工程等。SoFi的借款人年齡集中在28~31歲，平均年薪為12.5萬美元，平均FICO信用分為740分。聯(lián)邦政府提供的助學(xué)貸款的利率則高達(dá)6.8%—8.5%，而SoFi為他們提供的貸款利率則在4.99%—6.74%之間，因此對(duì)學(xué)生更有吸引力。據(jù)SoFi官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，SoFi成立至今為每位借款者平均節(jié)省9400美元。

 

2014年業(yè)務(wù)變化

 

截止到2014年年底，SoFi的累計(jì)貸款額超過13億美元，借款人數(shù)超過15,500人。

 

SoFi 融資情況：

2014年業(yè)務(wù)變化

 

2013年底，SoFi宣布公開證券化完成，被加拿大的世界第四大信用評(píng)級(jí)公司DBRS信用評(píng)級(jí)為A。

 

2014年4月，SoFi在第三輪融資獲得8000萬美元后宣布進(jìn)軍房地產(chǎn)貸款市場。SoFi成為美國第一個(gè)允許房產(chǎn)抵押的P2P借貸平臺(tái)。SoFi在美國的五個(gè)州發(fā)放房產(chǎn)抵押貸款，包括加利福尼亞、新澤西、北卡羅來納州、賓夕法尼亞和德克薩斯。

 

最新動(dòng)態(tài)

 

2015年1月，SoFi獲得2億美元的D輪融資，其主要投資者是Third Point Ventures，目前估值已達(dá)13億美元。英國金融時(shí)報(bào)透露了SoFi市場營銷文件的一些信息，譬如，SoFi欲利用新注入的資本來增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表，研發(fā)新的貸款產(chǎn)品。

 

2015年3月，彭博社報(bào)道稱，SoFi計(jì)劃于2015年上市，公司估值達(dá)35億美元。據(jù)知情人士透露，2015年SoFi可能融資5億美元。SoFi計(jì)劃于二季度秘密提交招股說明書，并計(jì)劃于2015年下半年上市。

 

 

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Estimize

 

Estimize是美國一家開放的金融預(yù)測平臺(tái)，是由對(duì)沖基金分析師雷·德羅根于2011年成立。當(dāng)時(shí)，雷·德羅根的理念就是建立一個(gè)開放的、透明的金融預(yù)測平臺(tái)。

 

其成立的初衷是由于雷·德羅根觀察到投資的非結(jié)構(gòu)化信息的種種不便，Estimize便將用戶生產(chǎn)內(nèi)容進(jìn)行結(jié)構(gòu)化。由于對(duì)上市公司的股價(jià)影響最大的因素是每股收益（EPS）和收入（Revenue），于是，Estimize網(wǎng)站提出用眾包模式來預(yù)測上市公司在下一個(gè)季度的EPS和Revenue數(shù)據(jù)。

 

該平臺(tái)的獨(dú)特之處在于，無論是機(jī)構(gòu)分析師或獨(dú)立研究員，甚至是學(xué)生，都可以在Estimize上分享自己對(duì)上市公司的分析報(bào)告，并預(yù)測上市公司未來收益及每股盈余等數(shù)據(jù)。因此，數(shù)據(jù)就是Estimize的財(cái)富。

 

Estimize平臺(tái)上目前有上萬名該類“分析師”，其中一部分用戶免費(fèi)為平臺(tái)提供預(yù)測結(jié)果。平臺(tái)也會(huì)出售原始數(shù)據(jù)并提供付費(fèi)API，其他對(duì)沖基金和投資機(jī)構(gòu)可每月付3000-15000美元來接入。

 

Estimize會(huì)邀請(qǐng)參與預(yù)測的用戶組成一支“評(píng)委會(huì)”，然后依據(jù)過往的預(yù)測表現(xiàn)和具體身份(如專業(yè)人員/非專業(yè)人員)給予不同用戶有差別的信賴權(quán)重，最終，每支股票都由綜合評(píng)委會(huì)評(píng)估后給出預(yù)測數(shù)據(jù)。

 

目前Estimize平臺(tái)對(duì)金融預(yù)測的準(zhǔn)確性已經(jīng)得到行業(yè)較大程度的認(rèn)可。該網(wǎng)站宣稱，在69.5%的情況下，其眾包形成的預(yù)測值比華爾街專業(yè)人士更準(zhǔn)確，而且參與預(yù)測的成員越多，“評(píng)委會(huì)”效果就更好。

 

Estimize所預(yù)測的結(jié)果主要被財(cái)經(jīng)媒體所引用，如福布斯、巴倫周刊、華爾街日?qǐng)?bào)、CNN、投資者商業(yè)日?qǐng)?bào)等。如今，Estimize的數(shù)據(jù)也提供給一些主要的金融研究平臺(tái)，如彭博。

 

 

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Mint

 

Mint是一個(gè)免費(fèi)在線個(gè)人財(cái)務(wù)管理服務(wù)網(wǎng)站，由美國和加拿大企業(yè)家Aaron Patzer創(chuàng)建。Mint允許用戶管理銀行、信用卡、投資、貸款交易及結(jié)余。用戶還可以設(shè)置預(yù)算和目標(biāo)，方便理財(cái)。

 

大事記

2007年9月正式上線。

2009年9月，著名的會(huì)計(jì)軟件公司Intuit公司以1.7億美元價(jià)格收購Mint。

2010年4月19日，Mint宣布擴(kuò)大覆蓋面，幾乎覆蓋了美國銀行、信用社。

 

Mint連接超過16000個(gè)美國金融機(jī)構(gòu)。Mint從DAG Ventures和夏斯塔創(chuàng)投募集超過3100萬美元的風(fēng)險(xiǎn)資金。Mint第一輪資本來自天使投資者，包括谷歌的董事和天使投資人Ram Shriram。

 

Mint擁有多項(xiàng)創(chuàng)新性功能：首先它可以通過授權(quán)把用戶的多個(gè)賬戶信息（例如支票、儲(chǔ)蓄、投資和退休金等）全部與Mint的賬戶連接起來，自動(dòng)更新用戶的財(cái)務(wù)信息。

 

其次，它能夠自動(dòng)把各種收支信息劃歸入不同的類別（例如餐飲、娛樂、購物等）。這兩項(xiàng)功能結(jié)合起來，用戶相當(dāng)于擁有了個(gè)人財(cái)務(wù)中心，可對(duì)自己的財(cái)務(wù)狀況與日常收支一目了然。

 

更重要的是，Mint可利用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)功能，幫助用戶分析各項(xiàng)開支的比重、制訂個(gè)性化的省錢方案和理財(cái)計(jì)劃。通過為用戶每月收支、預(yù)算與現(xiàn)金流統(tǒng)計(jì)管理功能，幫助用戶分析每個(gè)月在飲食、娛樂和購物等各方面的開支比重，以便用戶制訂出更有針對(duì)性的"節(jié)流"方案并與其他同性質(zhì)的用戶橫向?qū)Ρ取?/span>

 

貼心的功能外加簡便、易用的操作和逆天的免費(fèi)策略（其收入主要來自向用戶推薦“幫你省錢”的金融產(chǎn)品傭金），使得Mint網(wǎng)站備受青睞，它在成立后的兩年內(nèi)獲得三輪融資，并最終以1.7億美元的價(jià)格被Intuit收購。目前，它是美國頗負(fù)盛名的免費(fèi)個(gè)人理財(cái)網(wǎng)站。

 

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Motif

 

MotifInvesting是一個(gè)投資組合服務(wù)提供商，致力于投資組合和社交化選股投資，讓用戶不追隨基金也能有主題投資組合，Motif就像是Facebook+網(wǎng)絡(luò)券商eTrade+個(gè)人金融平臺(tái)的組合體。

 

MotifInvesting的投資組合被稱為Motif。一個(gè)Motif包含一組具有相似主題或理念的多支證券（包括股票、證券等，最多達(dá)30只），例如云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、3D打印。用戶可以根據(jù)自己的投資理念，從平臺(tái)上選擇已有的Motif直接使用，也可修改（包括調(diào)整其中包含的股票/基金組成和比重）后使用，更可以創(chuàng)建自己的全新Motif。

 

該平臺(tái)的新穎之處在于：1）提供了強(qiáng)大的自助式投資組合設(shè)計(jì)工具，用戶可非常方便、直觀的修改、創(chuàng)建、評(píng)估Motif，只需要幾分鐘便可擁有個(gè)性化的投資組合；2）引入社交機(jī)制，用戶可以把自己的Motif分享給好友或者選定的圈子，大家共同對(duì)Motif進(jìn)行討論和優(yōu)化。

 

Motif的特色在于它關(guān)注投資組合，而不是只注重個(gè)股討論。投資者可以直接購買并持倉一整個(gè)已有的Motif，也可調(diào)整各支股票的投資比例，或是自建一個(gè)新的Motif。

 

MotifInvesting的實(shí)質(zhì)是運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)手段和社交機(jī)制，幫助每個(gè)用戶成為自己的基金經(jīng)理。其收費(fèi)策略也非常獨(dú)特，無論用戶在某個(gè)Motif上的總體投資額是多少（最低不能低于250美元），也無論該Motif由平臺(tái)提供還是用戶定制，用戶每按照該Motif購買或出售一次股票/基金組合，平臺(tái)都會(huì)收取9.95美元。如果只是交易其中的一支證券，則每次收取4.95美元。

 

Motif有趣的地方在于它的社交網(wǎng)絡(luò)是類似Facebook式的雙向網(wǎng)絡(luò)，得發(fā)好友申請(qǐng)，才能看見朋友對(duì)不同股票或投資組合的討論。投資者也可以分享自己創(chuàng)建的投資組合到特定的圈子。

 

2013年4月份，MotifInvesting獲得2500萬美元C輪融資。截止當(dāng)時(shí)，用戶們共創(chuàng)建了7500個(gè)Motif。

 

2015年1月，MotifInvesting獲得中國人人公司領(lǐng)投，總投資金額達(dá)到4000萬美元。人人網(wǎng)CEO陳一舟和高盛投資銀行前副董事長CarlStern已經(jīng)進(jìn)入該公司董事會(huì)。而Motif將利用這筆資金繼續(xù)向海外擴(kuò)張。

 

 

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SigFig

 

SigFig是美國一家個(gè)人互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，上線于2012年5月1日。SigFig的一大特色是自動(dòng)投資和重組賬戶，根據(jù)市場情況自動(dòng)為用戶隨時(shí)買賣ETF。他們專注于用戶投資行為，幫助整合管理客戶自己的所有投資賬戶和養(yǎng)老金賬戶，提供圖表幫助用戶評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)與收益。與傳統(tǒng)券商相比，他們收費(fèi)很低，10美金每月，就能為客戶量身制定投資計(jì)劃，根據(jù)客戶自身年齡、收入、存款、風(fēng)險(xiǎn)接受程度來管理和投資，并且每周自動(dòng)診斷用戶投資組合，如果發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有投資收益不佳會(huì)及時(shí)推薦更好的投資選項(xiàng)。用戶也可以選擇是否要SigFig管理全部或者只是一部分個(gè)人賬戶。

 

與側(cè)重于日常財(cái)務(wù)管理的Mint不同，SigFig更專注于用戶的投資行為。同樣它可以自動(dòng)同步用戶分散在各個(gè)投資帳號(hào)上的數(shù)據(jù)，在網(wǎng)站上予以集中展示。通過對(duì)這些投資數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，SigFig每周都會(huì)自動(dòng)診斷用戶的投資組合，給出個(gè)性化的建議，幫助用戶節(jié)省成本、提高收益，例如：定位收益不佳的投資，發(fā)現(xiàn)并削減隱藏的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用，檢測理財(cái)顧問是否多收了你的費(fèi)用，推薦收益更高的股票/基金，等等。另外，SigFig還提供簡潔、易讀的圖表幫助用戶評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、比較收益。

 

SigFig網(wǎng)站所做的，就是一般投資顧問要做的事情，但是它完全依靠算法，而且對(duì)個(gè)人用戶完全免費(fèi)。它的收入主要源于授權(quán)財(cái)經(jīng)媒體使用其投資工具，以及推薦券商或投資顧問的推介費(fèi)。2013年年7月初，SigFig獲得1500萬美元的B輪融資，其平臺(tái)上的用戶資產(chǎn)達(dá)750億美元。

 

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Realty Mogul

 

Realty Mogul的房產(chǎn)眾籌分兩類：第一，房產(chǎn)股權(quán)眾籌。第二，房產(chǎn)貸款眾籌。房產(chǎn)股權(quán)眾籌簡單來說，就是讓投資者根據(jù)自己的投資額來占有相應(yīng)眾籌房產(chǎn)的股份，每月收取租金，最終房產(chǎn)賣出，投資者按照所占股份來獲取收益。房產(chǎn)貸款眾籌簡單來說，就是讓投資者籌錢借給借款人，只是這筆借款是有房產(chǎn)做抵押的。下圖是Realty Mogul的業(yè)務(wù)流程簡介：

 

投資者可以簡單地在Realty Mogul眾籌平臺(tái)注冊一個(gè)帳號(hào)，然后就可以瀏覽所有的投資機(jī)會(huì)，包括股權(quán)眾籌和貸款眾籌。但是由于美國證監(jiān)會(huì)的要求，房產(chǎn)眾籌的投資者必須是證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的合格投資者。合格投資者的要求是：1）單人年收入20萬美元以上，夫妻年收入30萬以上。2）如果條件一沒有滿足，那個(gè)人必須擁有100萬以上的凈資產(chǎn)（不包括先住房的市值）。

 

Realty Mogul的眾籌平臺(tái)是每個(gè)人都可以注冊的，但是投資時(shí)，Realty Mogul要求投資者填寫身份認(rèn)證并且給予Realty Mogul審查個(gè)人資產(chǎn)的權(quán)利，當(dāng)投資者通過了Realty Mogul的審查才能繼續(xù)進(jìn)行投資。

 

Realty Mogul股權(quán)眾籌案例

 

下圖展示了房產(chǎn)放上Realty Mogul的眾籌平臺(tái)上的流程。

 

首先是由U.S.Realty和Compass Acquisition發(fā)起項(xiàng)目要求要籌集五十萬美元的資金。然后把房源的信息發(fā)給Realty Mogul審核，Realty Mogul與Realty Mogul的一家第三方房產(chǎn)審核機(jī)構(gòu)WealthForge一起對(duì)房源進(jìn)行審核，如果通過就在Realty Mogul眾籌平臺(tái)發(fā)起眾籌，如果未通過審核則放棄眾籌。在這個(gè)例子里，如果眾籌成功，Realty Mogul會(huì)幫投資者建立一個(gè)有限合伙制公司名為Realty Mogul 15，投資者根據(jù)出資額占取相應(yīng)股權(quán)。Realty Mogul不占有有限合伙制公司股份，但是是GP，投資者必須簽署一份協(xié)議讓Realty Mogul全權(quán)管理這個(gè)有限合伙制公司。

 

下圖說明了貸款眾籌放上Realty Mogul的眾籌平臺(tái)上的流程。

 

 

所有Realty Mogul的眾籌平臺(tái)上的貸款，都是由房產(chǎn)投資公司發(fā)起的裝修貸款。這個(gè)例子是由OCG Properties發(fā)起的裝修貸款。OCG Properties提出貸款申請(qǐng)，Realty Mogul與第三方審核機(jī)構(gòu)一起審核，未通過審核則放棄眾籌，審核通過則發(fā)起眾籌。這個(gè)例子是眾籌成功了，一旦眾籌成功，OCG Properties會(huì)把房源抵押給Realty Mogul公司。

 

房產(chǎn)貸款眾籌的業(yè)務(wù)流程與股權(quán)眾籌非常不同，下面是這個(gè)例子的房產(chǎn)貸款眾籌的流程：

 

上圖是這個(gè)特定房產(chǎn)貸款眾籌的業(yè)務(wù)流程。眾籌成功后，相當(dāng)于投資者購買了由Realty Mogul發(fā)行的到期一年的本票，本票的年華利率是9%，最小金額是5000美元。Realty Mogul把資金交給OCG Properties對(duì)舊房做裝修，并且在一年內(nèi)出售。OCG Properties每個(gè)月給Realty Mogul利息，Realty Mogul每個(gè)月按照投資者所購買本票的金額，向投資者付利息。OCG Properties賣出裝修后的房產(chǎn)后，才把本金歸還給Realty Mogul，Realty Mogul才會(huì)把投資本金返還給投資者。但是，如果OCG Properties在一年內(nèi)沒有賣出房產(chǎn)，投資者將拿不回投資本金。因?yàn)镽ealty Mogul發(fā)行的本票，限定了債務(wù)時(shí)間，一年后Realty Mogul與投資者不再是債務(wù)人與債權(quán)人的關(guān)系。如果房子在幾年后賣出了，回款有Realty Mogul所有，投資者也拿不回一分錢。所以就算房產(chǎn)抵押給了Realty Mogul，投資者還是面臨相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。Realty Mogul房產(chǎn)貸款眾籌的盈利來源是收取借款方的手續(xù)費(fèi)，具體費(fèi)率沒有對(duì)外公開。

 

Realty Mogul運(yùn)營模式

 

下圖是Realty Mogul的運(yùn)營結(jié)構(gòu)圖

 

從上圖可以看出房地產(chǎn)股權(quán)眾籌項(xiàng)目，都是由Realty Mogul幫助投資者代辦和管理（Realty Mogul為不占股權(quán)GP）一個(gè)有限合伙制公司，而且一個(gè)房產(chǎn)股權(quán)對(duì)應(yīng)一個(gè)有限合伙制公司。投資者只是購買有限合伙制公司的股權(quán)，而且一個(gè)有限合伙制公司只持有一個(gè)房產(chǎn)作為資產(chǎn)或者是一個(gè)有房產(chǎn)抵押的債權(quán)。這樣投資者的投資回報(bào)可以更明確的分配。

 

房產(chǎn)貸款眾籌項(xiàng)目是由Realty Mogul發(fā)行本票的方式向投資人籌款。雖然房產(chǎn)抵押給了Realty Mogul，但是一旦本票到期后，房產(chǎn)沒有賣出去，投資者的本金是拿不回的。這對(duì)投資者來說是不公平的，而且讓投資者承擔(dān)了相當(dāng)大風(fēng)險(xiǎn)。

 

Realty Mogul盈利方式

 

Realty Mogul房產(chǎn)股權(quán)眾籌的盈利模式是收取幫投資者成立的有限合伙制公司的管理費(fèi)。以上商場項(xiàng)目為例，每年Realty Mogul要收取有限合伙公司總收益(包括股權(quán)出售后的收益)的2%作為管理費(fèi)。

 

Realty Mogul房產(chǎn)貸款眾籌的盈利模式是收取借款人的手續(xù)費(fèi)，具體費(fèi)率沒有對(duì)外公開。Realty Mogul如果在本票到期后才收到借款方的資金，所有的資金（包括房產(chǎn)賣出資金）全部都是Realty Mogul的盈利。這是一個(gè)霸王條款，但是確實(shí)存在于Realty Mogul的投資合同里。

 

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Realty Shares

 

Realty Shares比Realty Mogul成立晚三個(gè)月的房產(chǎn)眾籌公司，Realty Shares在早期只有房產(chǎn)貸款眾籌，而且貸款眾籌的結(jié)構(gòu)與Realty Mogul完全不一樣。目前，Realty Shares也開始了房產(chǎn)股權(quán)眾籌，其業(yè)務(wù)流程與Realty Mogul相似。下圖是Realty Shares房產(chǎn)貸款眾籌與房產(chǎn)股權(quán)眾籌的簡易流程圖：

 

Realty shares眾籌平臺(tái)項(xiàng)目案例

 

Realty shares的眾籌項(xiàng)目還是必須注冊后才能瀏覽，每位瀏覽者都可以無限制地注冊帳號(hào)。但是，瀏覽者想投資，Realty shares平臺(tái)會(huì)要求實(shí)名信息包括：護(hù)照號(hào)，姓名等。這些信息用來初步核實(shí)投資者是否達(dá)到了美國證監(jiān)會(huì)對(duì)受信投資者的要求。

 

網(wǎng)站會(huì)給出房產(chǎn)眾籌投資的類型，房產(chǎn)基本信息，預(yù)計(jì)持有期，預(yù)計(jì)收益，眾籌資金目標(biāo)等。

 

上圖是Realty shares房產(chǎn)股權(quán)眾籌的例子，此項(xiàng)目由Cole Valley Partners（CVP）發(fā)起，并且通過了Realty shares的審核。目前此項(xiàng)目已經(jīng)眾籌完成，持有期是3到5年，預(yù)計(jì)年化收益是9%。Realty shares審核此房產(chǎn)股權(quán)投資的形式如下圖：

 

此項(xiàng)目是由房產(chǎn)投資公司CVP發(fā)起的，CVP希望籌集投資30萬美元。CVP將項(xiàng)目內(nèi)容提交給Realty shares審核。Realty shares沒有第三方合作房地產(chǎn)審核公司，所有審核都由Realty shares團(tuán)隊(duì)完成。如果未通過審核則放棄眾籌。如果通過審核則發(fā)起眾籌。眾籌成功后Realty shares幫投資者建立一個(gè)有限合伙制公司，Realty shares不占股權(quán)，但是投資者會(huì)簽一份合同。合同規(guī)定Realty shares為有限合伙制公司的GP，公司日常運(yùn)營全權(quán)交給Realty shares處理。每一個(gè)房產(chǎn)眾籌項(xiàng)目Realty shares都會(huì)幫助投資者組建和管理一個(gè)有限合伙制公司。這個(gè)項(xiàng)目的有限合伙制公司名稱為Realty Shares 5。下圖是此項(xiàng)目眾籌成功后房產(chǎn)的管理辦法以及股權(quán)構(gòu)成。

 

Realty Shares 5有限合伙制公司與CVP合作都持有商場的股權(quán)，但是Realty Shares 5有限合伙制公司不管理商場。所有商場管理運(yùn)營完全由CVP負(fù)責(zé)。商場股權(quán)結(jié)構(gòu)是：CVP占有10%，Realty Shares 5有限合伙制公司占有9.56%，其它股東占有80%。商場每月會(huì)產(chǎn)生租金，租金按照商場股東所占比例分配。分配到Realty Shares 5的租金就是當(dāng)月租金的9.56%。Realty Shares 5與CVP合作，并且Realty Shares 5不管理商場，具體的收益分如下圖。

 

商場產(chǎn)生的年租金，按照9.56%的比例分配給Realty Shares 5有限合伙制公司，Realty Shares從中再收取年化1%的管理費(fèi)。CVP不對(duì)Realty Shares 5有限合伙制公司收取任何費(fèi)用。如果Realty Shares股權(quán)出售，如果股權(quán)出售產(chǎn)生了超額收益，即大于Realty Shares買入價(jià)。那么超額收益的80%歸Realty Shares 5有限合伙公司所有，20%的超額收益歸CVP所有（因?yàn)镃VP負(fù)責(zé)商城的日常運(yùn)營）。最終這個(gè)房產(chǎn)股權(quán)眾籌項(xiàng)目投資者的預(yù)計(jì)凈收益是年化9%。

 

Realty Shares運(yùn)營模式

 

下圖是Realty shares的運(yùn)營結(jié)構(gòu)圖

 

從圖中可以看出Realty Shares的房產(chǎn)股權(quán)眾籌與房產(chǎn)貸款眾籌都是通過Realty Shares幫助投資者成立的有限合伙制公司來管理和完成的。Realty Shares不占任何一家有限合伙制公司的股份，但是由于投資者簽署的合同，讓Realty Shares成為GP管理公司的大小事物。

 

通過這種方式管理投資房產(chǎn)股權(quán)，可以明確地分配投資者的收益，讓眾籌發(fā)起方能更好的管理投資者關(guān)系。對(duì)房產(chǎn)貸款眾籌來說，這種方式是最大限度的保護(hù)了投資者的利益，與Realty Mogul的本票模式不同，Realty Shares可以讓投資者面臨相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)。

 

Realty Shares盈利模式

 

Realty Shares房產(chǎn)股權(quán)眾籌的盈利模式是收取管理費(fèi)。以上文商場項(xiàng)目為例，Realty Shares每年收取有限合伙制公司1%的年收益(包括股權(quán)出售后的收益)當(dāng)作管理費(fèi)。

 

Realty Shares房產(chǎn)貸款眾籌的盈利模式是收取借款方的手續(xù)費(fèi)，具體手續(xù)費(fèi)與房產(chǎn)有關(guān)。但是，Realty Shares不披露具體手續(xù)費(fèi)的費(fèi)率。

 

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Fundrise

 

Fundrise是人人網(wǎng)投資的一家美國房地產(chǎn)眾籌公司。與以上兩家房地產(chǎn)眾籌平臺(tái)不同，F(xiàn)undrise有四種眾籌產(chǎn)品：1）房地產(chǎn)夾層債權(quán)眾籌；2）房地產(chǎn)優(yōu)先股眾籌；3）房地產(chǎn)優(yōu)先債眾籌；4）房地產(chǎn)普通股眾籌，而且Fundrise也在為修建中的房產(chǎn)進(jìn)行債權(quán)眾籌。所有的Fundrise的眾籌產(chǎn)品都是通過組建有限合伙公司進(jìn)行運(yùn)作的。下圖是Fundrise眾籌產(chǎn)品簡易流程圖（將房地產(chǎn)夾層債權(quán)眾籌、優(yōu)先股眾籌與優(yōu)先債眾籌歸為貸款眾籌大類）：

 

 

Fundrise房地產(chǎn)普通股眾籌項(xiàng)目案

 

Fundrise普通股眾籌項(xiàng)目非常特殊，是三個(gè)平臺(tái)中最特別的一個(gè)。下圖是一個(gè)例子：

 

這是一個(gè)現(xiàn)房，開發(fā)商想裝修后再賣出。年化收益是19.6%，然而沒有投資期限。投資者必須持有到房產(chǎn)賣出為止。眾籌項(xiàng)目通過流程不再贅述，此項(xiàng)目的資產(chǎn)構(gòu)成如下：

Fundrise幫投資者建立了一個(gè)有限合伙公司，投資者按照自己的投資金額占有限合伙公司相應(yīng)的股份。有限合伙公司有Fundrise全權(quán)管理，投資者沒有管理權(quán)利，并且Fundrise不持有有限合伙公司的股份。房產(chǎn)的管理是有開發(fā)商管理，包括裝修到售賣。由于沒有投資期限，投資者必須等到房產(chǎn)賣出的那一天才能夠回收本息。

 

Fundrise運(yùn)營模式

 

下圖是Fundrise的運(yùn)營結(jié)構(gòu)圖：

 

 

從上圖可以看出房地產(chǎn)股權(quán)眾籌Fundrise還采用了幫投資者設(shè)立有限合伙公司的方式參與。而債權(quán)眾籌則采用了自行成立有限合伙公司發(fā)行本票的方式，本票的條款非常不人性化，損害投資者的利益，但是不得不說對(duì)Fundrise并沒有什么壞處。

 

Fundrise盈利方式

 

Fundrise的盈利模式與以上兩個(gè)平臺(tái)相似，收取房地產(chǎn)商的手續(xù)費(fèi)，具體費(fèi)率為公布。同時(shí)收取投資者0.3%的管理費(fèi)用。

 

如果是貸款眾籌類項(xiàng)目，開發(fā)商無法在本票到期前還款，或者Fundrise沒有在本票到期前處理掉房產(chǎn)。在本票到期后，如果開發(fā)商還款或者Fundrise處理掉了房產(chǎn)，這些收益都?xì)wFundrise所有。