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　　運(yùn)作運(yùn)動(dòng)品牌KAPPA的中國(guó)動(dòng)向(03818.HK)，現(xiàn)在看上去更像是一家專業(yè)投資公司。

　　5月4日，中國(guó)動(dòng)向宣布與控股股東陳義紅等多方合作出資約2900萬(wàn)美元成立一家公司，計(jì)劃收購(gòu)位于美國(guó)華盛頓州的游艇碼頭及游艇碼頭周邊約159畝的未開(kāi)發(fā)土地，連同附屬于游艇碼頭的一切權(quán)利及位于其上的一切改良工程。

　　對(duì)于投資目的，中國(guó)動(dòng)向稱此舉可以進(jìn)一步開(kāi)發(fā)體育旅游業(yè)務(wù)，對(duì)該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)具有一定協(xié)同作用，持有美元資產(chǎn)有利于資產(chǎn)的保值增值。此外，收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)有助中國(guó)動(dòng)向善用其閑置資金，取得投資回報(bào)。

　　在所有上市的中國(guó)本土運(yùn)動(dòng)用品公司中，把投資做成了公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)、賺錢最多的是中國(guó)動(dòng)向，李寧、安踏等望塵莫及。

　　2011年9月，中國(guó)動(dòng)向與云鋒電子商務(wù)基金訂立認(rèn)購(gòu)及有限合伙協(xié)議，中國(guó)動(dòng)向認(rèn)購(gòu)涉及1億美元(按過(guò)往匯率相當(dāng)于人民幣6.38億元)資本承擔(dān)總額的有限合伙權(quán)益。

　　云鋒基金，以阿里巴巴董事局主席馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒的名字命名而成。除此兩人外，中國(guó)動(dòng)向董事長(zhǎng)陳義紅等10余人都是基金的發(fā)起人。云鋒電子商務(wù)基金的成立目的是投資阿里巴巴。

　　2014年9月，阿里巴巴于紐交所上市，云鋒電子商務(wù)基金出售部分阿里巴巴股份，并向其有限合伙人分派出售收益，中國(guó)動(dòng)向因此在2014年確認(rèn)其收益約人民幣6.86億元，一舉收回當(dāng)年的投資成本。

　　截至去年底，中國(guó)動(dòng)向于云鋒電子商務(wù)基金的投資未變現(xiàn)公允價(jià)值約30億元，由于之前出售的阿里巴巴股份已收回成本，這約30億市值的股權(quán)可以算作中國(guó)動(dòng)向的浮盈，盈利倍數(shù)驚人。

　　中國(guó)動(dòng)向運(yùn)作的KAPPA品牌在中國(guó)市場(chǎng)一度非常成功，市場(chǎng)分析人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，在跨國(guó)快時(shí)尚品牌大舉進(jìn)入國(guó)內(nèi)市丑，對(duì)以運(yùn)動(dòng)時(shí)尚作為主打路線的中國(guó)動(dòng)向沖擊不校中國(guó)動(dòng)向的銷售額從2010年的42.62億元連續(xù)5年下滑至2014年的12.62億元，減少近30億元。KAPPA產(chǎn)品的時(shí)尚性感特征曾獲得很多年輕消費(fèi)者的青睞，近幾年這一特色不是那么突出；另外在銷售渠道的布局上，市場(chǎng)人士說(shuō)中國(guó)動(dòng)向?qū)?jīng)銷商的支持力度不夠，也令其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中落了下風(fēng)。

　　但是在投資的道路上，中國(guó)動(dòng)向越走越遠(yuǎn)，膽子越來(lái)越大，也慢慢找到感覺(jué)。

　　一開(kāi)始，中國(guó)動(dòng)向投資的主要是銀行理財(cái)產(chǎn)品和國(guó)債，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，投資收益率也不高。

　　2011年，中國(guó)動(dòng)向在投資領(lǐng)域大動(dòng)作頻頻。

　　除了投資云鋒基金，這一年中國(guó)動(dòng)向認(rèn)購(gòu)中信夾層基金一期的有限合伙權(quán)益，涉及的資本承擔(dān)總額人民幣3億元。中信夾層基金一期是有限合伙，成立目的為在中國(guó)作出權(quán)益及債務(wù)投資。

　　也是在這一年，中國(guó)動(dòng)向與于美國(guó)納斯達(dá)克上市及于中國(guó)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)銷售服務(wù)飾品的麥考林的兩名股東訂立購(gòu)股協(xié)議。購(gòu)股協(xié)議規(guī)定，中國(guó)動(dòng)向收購(gòu)麥考林40519225股普通股，約為其已發(fā)行股份的10%，每股0.8571美元，共約3473萬(wàn)美元(約相當(dāng)于人民幣2.28億元)。

　　2013年，中國(guó)動(dòng)向又分別認(rèn)購(gòu)镕煜基金和德邦創(chuàng)新基金各涉及人民幣2億元資本承擔(dān)總額的有限合伙權(quán)益。

　　2014年，中國(guó)動(dòng)向兩度出手，一次是與元信東朝訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議及有限合伙協(xié)議，元信東朝投資于制造業(yè)，到2014年末，該投資按公允價(jià)值約1.65億元；另一次是與上海盤(pán)信訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議及有限合伙協(xié)議，上海盤(pán)信成立目的為在中國(guó)作出權(quán)益及債務(wù)投資，到2014年末，該投資按公允價(jià)值約2.02億元。

　　到2014年底，中國(guó)動(dòng)向可供出售的金融資產(chǎn)達(dá)到45.8億元，財(cái)務(wù)報(bào)表上的優(yōu)先股等其他金融資產(chǎn)也達(dá)到約28億元。

　　投資業(yè)務(wù)已經(jīng)明確列為中國(guó)動(dòng)向的主營(yíng)業(yè)務(wù)，這在運(yùn)動(dòng)用品上市公司中較為少見(jiàn)。中國(guó)動(dòng)向投資業(yè)務(wù)等貢獻(xiàn)的收益凈額在2014年約為9.1億元，遠(yuǎn)超運(yùn)動(dòng)用品6.8億的毛利潤(rùn)數(shù)字。