公積金貸款服務的是誰
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系統(tǒng)的公積金貸款服務本質(zhì)就是擴大杠桿,而融資,股票賬戶融資基本上是一樣的。所以,對投資的直接投資資金注入非常簡單,就是掌控杠桿,F(xiàn)在普遍優(yōu)先7%的資金成本甚至更低,再加上管理費,托管費,經(jīng)營服務費等,整體資金成本不會超過9%。
當然,如果是有理想有追求的投顧(通常已經(jīng)在中基協(xié)備案為私募經(jīng)營機構了),發(fā)行產(chǎn)品搞的和普通期貨公積金貸款一樣那完全沒有意義了。事實上小私募在成立初期借銀行的資源發(fā)行產(chǎn)品非常省心省力,基本只需要操盤手下單就行。而且雖然名義上是銀行的產(chǎn)品,但是產(chǎn)品名字起的完全是作為自己產(chǎn)品的節(jié)奏,這個以后都可以作為歷史投資業(yè)績來宣傳。那么你宣傳時投資規(guī)模是說1000萬好聽呢還是說3000萬好聽呢。
銀行找投顧發(fā)管理型產(chǎn)品,這個也是有的,但是非常非常少。
首先,投顧必須非常牛,歷史業(yè)績非常出色,能夠吸引到投資者購買。
其次,銀行對自己的風控非常有信心,能夠控好產(chǎn)品風險。但是一般這種情況下,風控閾值可能比結構化產(chǎn)品的更加嚴格,因為結構化產(chǎn)品還有投顧做劣后兜著虧損,管理型的一旦虧錢,客戶可能就流失了,賺點通道費丟了客戶甚至還可能引起糾紛,對銀行而言得不償失。
最后,還有一種可能就是發(fā)單一客戶的管理型產(chǎn)品,投顧作為唯一投資者。這種一般合同會寫的很寬松,風控基本不管(除非投顧自己要求)。其實本質(zhì)上就是你自己的錢自己折騰去吧......
從產(chǎn)品結構來看,1000萬配了2000萬,那么產(chǎn)品清盤線理論上不應當?shù)陀?.66(投顧1000萬全部虧光),加上優(yōu)先的資金成本、運營成本等因素,清盤線一般至少0.75以上,常見0.8.如果按照0.75來計算(產(chǎn)品虧750萬就清盤),假設投顧僅持有某一合約600萬單邊倉位,按照一般商品期貨合約10%保證金比例、5%漲跌停限制計算,一天最多可以虧損300萬,連虧3天即清盤。如果按照股指期貨7倍左右杠桿,10%漲跌停計算,一天最多虧420%萬,連虧2天即清盤。這些都是非常非常極端的情況,但是也可以看出即使是這么嚴格的風控條件下,即使是對優(yōu)先資金2000萬來說,風險也是不小的。常見的是在產(chǎn)品已經(jīng)虧損的情況下,看似離清盤線還有一點空間,因為風控做的不到位,遇到連續(xù)漲跌停時承受了較大的虧損,清盤后凈值遠遠低于設計的清盤線,造成了優(yōu)先資金巨額損失。
同過風險預期分析,我們可以看到,銀行希望以收益為基礎進行投資,因此要求產(chǎn)品最高風險敞口不超過20%,這確實會影響到一些投資風格,是非常積極的投資。但是,既然是產(chǎn)品,就不能用以前的操作來思考自己的賬戶,而是要更加合理地控制風險。
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