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在過去的一年，由房?jī)r(jià)暴漲引發(fā)的全民焦慮，夾雜著階層固化和底層掙扎的現(xiàn)實(shí)困境。這一年，我們籠罩在“饑渴”中，于是乎：

有錢的，更瘋狂于找風(fēng)口，找投資，“哪哪的房子能不能買？誰誰誰的股權(quán)能不能投？”怕跌落，怕財(cái)富不夠多。

沒錢的，頗有種踏空后的急切，“何以解憂，唯有暴富”。杠桿、負(fù)債、風(fēng)口、財(cái)商、投資情緒被充分喚醒，似餓狼般在找尋錯(cuò)失的機(jī)會(huì)。

那么，結(jié)果呢？

投資要看大勢(shì)

2017，是廣大投資者被教訓(xùn)的一年。

人民幣還要貶值，美元加息要大漲，要去換美元；美國(guó)特朗普這么胡鬧，統(tǒng)治力下降，國(guó)運(yùn)到頭，要去做空美股；海外房產(chǎn)也大漲，澳洲、希臘、泰國(guó)、新西蘭，想要去投資海外；炒股大藍(lán)籌漲這么多，科技股狠跌，二八轉(zhuǎn)換快了，要去抄底中小創(chuàng)；比特幣漲到1萬5千美元，要去買比特幣……

2017國(guó)內(nèi)蹦出的很多“機(jī)會(huì)”，大部分都是坑。中國(guó)經(jīng)濟(jì)以2012年勞動(dòng)力人口下降為拐點(diǎn)，社會(huì)生態(tài)以2014年全面法制化為分割點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)格局以2016年供給側(cè)改革為主體，國(guó)家基本面的變化，已經(jīng)注定了以后投資玩法要巨變。

如果說2017是一堂課，那么對(duì)于已經(jīng)開始的2018，妙計(jì)錦囊里那張救財(cái)紙條寫著的，依然是：“謹(jǐn)慎”。

風(fēng)口枯竭

在中國(guó)，不論金融投資還是做實(shí)業(yè)，都熱衷于找風(fēng)口，畢竟有風(fēng)口豬都能上天嘛，尤其是做實(shí)體的。于是每到年底的各種財(cái)經(jīng)、趨勢(shì)總結(jié)大會(huì)上，都愛告訴投資者，明年是如何的，未來要站風(fēng)口在哪里。因此還誕生一個(gè)特別有中國(guó)特色的詞：元年。

2014年是移動(dòng)支付元年；2015年是互聯(lián)網(wǎng)+元年；2016年是VR元年；2016年是無人駕駛元年；2017年是價(jià)值投資元年；2017年是人工智能元年……

但2018呢？好像大家都不再提新風(fēng)口了？元年為什么突然不行了？ 18年我們站哪能飛起來？沒人敢大聲說，2018年XX是個(gè)大機(jī)會(huì)。

風(fēng)口是市場(chǎng)的合力，歸根結(jié)底是資金的合力。是資本追逐、信貸政策造就了風(fēng)口，萬眾創(chuàng)新是、房地產(chǎn)是、互聯(lián)網(wǎng)金融是、智能化也是。

有錢，有風(fēng)口；沒錢，風(fēng)口枯竭。

2017開始的金融整頓、信貸管控、資管新規(guī)，資本已經(jīng)被徹底管控：

分級(jí)基金、定增基金，管保本基金、貨幣基金，管大宗商品、搞配資、管
PE退出，管拉通道，管現(xiàn)金貸，管資金池，管同業(yè)套利……

整個(gè)市場(chǎng)早已被管的嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)，前不久又出了針對(duì)銀行理財(cái)?shù)墓芾項(xiàng)l例。資本無處流竄，就沒有狂風(fēng)、妖風(fēng)。數(shù)遍整個(gè)市場(chǎng)，能稱得上風(fēng)口，資本還能擠奶式勉強(qiáng)參與的，也只剩人工智能，但這個(gè)風(fēng)口，無論從規(guī)模和輻射度，都和大部分人毫無關(guān)聯(lián)。資本的水停了，2018，將注定風(fēng)口枯竭。

坑多肉少

再回顧2017時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，大部分我們認(rèn)為的所謂投資機(jī)會(huì)，都是個(gè)大坑。稍不謹(jǐn)慎，就落得吃肉沒趕上，挨打沒拉下。2018年，我們面對(duì)的又會(huì)是怎樣的投資行情？應(yīng)該是：坑多肉少。

或許會(huì)有疑問，這么做會(huì)不會(huì)過于謹(jǐn)慎了？要知道在制定投研策略時(shí)，我們不能空想，不能主觀臆斷，要多看客觀現(xiàn)實(shí)。你要關(guān)注以下幾點(diǎn)：

政治層面：修改憲法，重新改革組織架構(gòu)；供給側(cè)改革的強(qiáng)度和延續(xù)性，得以保證；政策層面：繼續(xù)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)逐個(gè)排雷，今年定調(diào)壓縮社會(huì)杠桿；宏觀層面：全球貨幣政策繼續(xù)收緊，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)加息次數(shù)撲朔迷離，朝鮮問題生變；中美關(guān)系：貿(mào)易戰(zhàn)如期到來，最終結(jié)果難料；微觀層面：新會(huì)計(jì)法、新股權(quán)質(zhì)押規(guī)定實(shí)施，一大批成長(zhǎng)企業(yè)盈利能力被證偽……

以上種種，將決定著2018的投資大環(huán)境，也直接決定著未來一年你我在財(cái)富轉(zhuǎn)移的位置。該用何種態(tài)度面對(duì)，該抱著什么樣的盈利預(yù)期？你想好了么？

“坑多肉少，剩者為王”。這八個(gè)字，將成為今年的基調(diào)。

或許有人想說，你這是看空國(guó)運(yùn)，你這是被風(fēng)險(xiǎn)嚇破了膽。

不是，從來不是，中國(guó)在改革開放后，短短四十年發(fā)生了翻天覆地的巨變，或許用不了十年我國(guó)將成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)也將重新回到世界經(jīng)濟(jì)的舞臺(tái)，許多上市企業(yè)已經(jīng)過了三十而立，正處于企業(yè)生命周期的“芳華”年代，創(chuàng)新活力十足，發(fā)展前景勢(shì)不可擋。同時(shí)人民自信心空前高漲。

這無疑是一個(gè)偉大的時(shí)代，時(shí)代巨輪的汽笛已經(jīng)拉響，這一點(diǎn)無需懷疑。

但放眼2018，如同霧霾掩埋了真相的茫茫前景。

“這也不讓投，那也不能投，錢存銀行等貶值么？”

都不是。如果說以前提示風(fēng)險(xiǎn)，是說給少部分人的 ，今后對(duì)于絕大部分人：很遺憾，要習(xí)慣不投資。您主業(yè)外的投資品種，真的將越來越少，甚至更多的人，將無處投資!

最佳選擇：房子

相信肯定會(huì)有人不同意，甚至反駁。不急，在這之前，先請(qǐng)問您一句“過去幾十年，對(duì)于絕大多數(shù)人來說，最好的投資品種是什么？茅臺(tái)？比特幣？創(chuàng)業(yè)？”請(qǐng)認(rèn)真審題，這說的是對(duì)于絕大多數(shù)人。

答案是：房子。如果要加個(gè)修飾語，那就是大城市的好房子。

聽到這，可能有人更懵了，繞來繞去怎么拐到房子上了。咱能別提房子了好么？我就是想跑贏通脹，錢別貶值就行。”

好的，如果您想跑贏通脹，那對(duì)于絕大多數(shù)人來講，答案還是：房子。如果要加個(gè)修飾語，那就是海外深具潛力城市的好房子。

這不是鼓勵(lì)大家現(xiàn)在還拼命去買房，而是陳述一下過往事實(shí)。買了房子嘗到甜頭的人，大家都懂的。

不管你是投資還是為了跑贏通脹，說直白點(diǎn)，就是想讓你的收益率，能跑贏宏觀放水速度。而你和宏觀放水速度對(duì)比，抽象了看，是個(gè)人能力和14億人口平均能力在賽跑。所以做投資，請(qǐng)緊盯著你的對(duì)手：印鈔機(jī)。印鈔機(jī)因何而來？那么請(qǐng)你記�。�

發(fā)展就是不斷擴(kuò)大債務(wù)，以及維持債務(wù)；債務(wù)的產(chǎn)生源于信用；信用依靠著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；

所以，過去二十年的中國(guó)，社會(huì)發(fā)展和擴(kuò)大債務(wù)，底層信用是來源于不動(dòng)產(chǎn)，也就是房子，核心在于土地是最基本的生產(chǎn)資料。發(fā)展必然伴隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)格提升。通俗點(diǎn)講就是：過去，房子就是貨幣放水的錨，房子就是社會(huì)發(fā)展的印鈔機(jī)。也就是你收益率的對(duì)手。

而債務(wù)意味著什么？意味著搶奪、意味著財(cái)富分配。我負(fù)債、你沒有負(fù)債，你的財(cái)富就被我稀釋掉了。與此同時(shí)，住房貸款，又是普通老百姓能夠獲得的，安全杠桿、成本最低的負(fù)債。

明白了么？印鈔機(jī)是你的對(duì)手還是隊(duì)友，取決于你有多少不動(dòng)產(chǎn)！很多投機(jī)客就是發(fā)現(xiàn)了其中的奧秘，爭(zhēng)先恐后的涌入炒房大軍。    

絕大多數(shù)人，能力是跟不上社會(huì)平均水平的。所以，房子就是福利，是給予普通人，跟上社會(huì)發(fā)展的快速通道，是賦予弱小者打怪加技能的神bug。在過去，好房子絕對(duì)是大部分人的最佳投資品種。甚至是普通人唯一的投資品種。

當(dāng)房子被禁錮后

回到最開始的話題，想要投資，我們繼續(xù)買房不就行了？然而，也不是這么簡(jiǎn)單了，一切都在慢慢發(fā)生著改變。我們能看到：

1，由于某些原因，政策延續(xù)性，“房住不炒”會(huì)繼續(xù)下去。

2，中國(guó)社會(huì)環(huán)境已經(jīng)變化，信用的建立已經(jīng)不是單一的來源于不動(dòng)產(chǎn)。

怎么理解？是房子不能漲了么？

不是的，以下全是重點(diǎn)：

“房住不炒”的核心：不是不讓漲或者玩降價(jià)，而是因?yàn)楸驹撌侨跽叩纳馼ug，卻被太多強(qiáng)者利用。必須打壓投機(jī)，壓制債務(wù)，壓制掠奪，針對(duì)房產(chǎn)增值部分讓人覺得無利可圖。

所以，更多會(huì)從稅費(fèi)、流動(dòng)性上做文章。房子對(duì)標(biāo)的是基礎(chǔ)生產(chǎn)資料土地，其價(jià)值實(shí)實(shí)在在會(huì)上漲，但高昂的交易成本讓投機(jī)者遠(yuǎn)離。這也是為什么我們總說有條件還是得買，投資要審時(shí)度勢(shì)，更要合理配置資產(chǎn)。

一切都在變，投資房產(chǎn)這個(gè)神bug如果被禁錮，絕大多數(shù)人能選擇的投資品種，將少之又少。換言之，以后做投資，將會(huì)需要非常專業(yè)。

2018已經(jīng)開始，2019也會(huì)到來，甚至不久的大國(guó)崛起也會(huì)登場(chǎng)，但對(duì)于我們，請(qǐng)注意，巨輪駛來，希望你的船票還在。