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美聯(lián)儲(chǔ)近期公布4月議息會(huì)議紀(jì)要，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)信心增強(qiáng)。另外對(duì)于匯率方面來(lái)看，上周貨幣利率穩(wěn)中有降，R007降至2.41%，R001穩(wěn)在2.03%。當(dāng)然做為基準(zhǔn)利率下調(diào)帶來(lái)房貸利率下降，激發(fā)居民的購(gòu)房意愿，推動(dòng)地產(chǎn)銷量，新屋開工和地產(chǎn)投資也隨之大幅提高。本期北美購(gòu)房網(wǎng)小編就對(duì)近4周以來(lái)海外市場(chǎng)為您做出詳細(xì)的回顧與總結(jié)。

海外市場(chǎng)事件4周以來(lái)全盤掃描：

1.）加息為主縮表為輔，美聯(lián)儲(chǔ)將緩慢謹(jǐn)慎推進(jìn)加息。本輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化將是利率和美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的正常化，將以加息為主，縮表為輔。貨幣正常化過(guò)程將是漸進(jìn)的，依然要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化。從歷史上看，降息易而加息難，急于加息只會(huì)適得其反，因此美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期勢(shì)必緩慢而謹(jǐn)慎。

2.） 4月紀(jì)要偏鷹，加息概率大增。美聯(lián)儲(chǔ)公布4月議息會(huì)議紀(jì)要，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)信心增強(qiáng)，紀(jì)要態(tài)度偏鷹派。紀(jì)要顯示一些委員們擔(dān)心，市場(chǎng)沒有正確評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息概率。而一向鴿派的紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利上周四突放鷹派言論，稱預(yù)期2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將較1季度改善。最新期貨市場(chǎng)價(jià)格顯示，6月加息可能性升至26%，7月升至53%，9月升至64%。

3.）流動(dòng)性和貨幣政策：匯率再度貶值。上周貨幣利率穩(wěn)中有降，R007降至2.41%，R001穩(wěn)在2.03%。上周央行操作逆回購(gòu)3000億，MLF2900億，逆回購(gòu)和MLF到期2975億，凈投放2925億，4周以來(lái)首度凈投放貨幣。上周美國(guó)加息預(yù)期升溫，美指走強(qiáng)，人民幣貶值壓力再現(xiàn)，人民幣兌美元貶值0.4%。4月經(jīng)濟(jì)重新回落，但是物價(jià)保持穩(wěn)定、通脹上行壓力未消，加之美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率上升、匯率貶值壓力再現(xiàn)，均制約寬松貨幣政策空間，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策仍將保持穩(wěn)健。

4.）低利率及金融自由化引發(fā)房地產(chǎn)泡沫。基準(zhǔn)利率下調(diào)帶來(lái)房貸利率下降，激發(fā)居民的購(gòu)房意愿，推動(dòng)地產(chǎn)銷量，新屋開工和地產(chǎn)投資也隨之大幅提高。同時(shí)，金融自由化改革導(dǎo)致銀行信貸傾向于房地產(chǎn)市場(chǎng)，助推房?jī)r(jià)上漲。

5.）二級(jí)市場(chǎng)：獲利了結(jié)引起調(diào)整。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期兌現(xiàn)，疊加近期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，人民幣貶值預(yù)期再起，獲利了結(jié)下，上周利率債重回調(diào)整。全周來(lái)看，1年期國(guó)債上行2bp至2.31%，1年期國(guó)開債上行4bp至2.6%；10年期國(guó)債上行5bp至2.95%，而10年期國(guó)開債上行8bp至3.35%。

6.）美加息預(yù)期再起，流動(dòng)性擔(dān)憂上升。上周公布美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要，顯示6月加息概率大增。紐約聯(lián)儲(chǔ)聲明將出售小規(guī)模國(guó)債和MBS，聯(lián)儲(chǔ)縮表是否意味著貨幣政策態(tài)度轉(zhuǎn)向值得重視。雙重打擊下，人民幣匯率承壓，5月以來(lái)人民幣兌美元匯率已緩慢貶值1.4%，后續(xù)匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性影響值得關(guān)注。

經(jīng)過(guò)4周的回顧來(lái)看，從另一方面來(lái)講對(duì)于此時(shí)允許人民幣大幅貶值，可能會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)恐慌情緒，成為支持美元上漲的助推器。所以說(shuō)政策選擇需謹(jǐn)慎，自身策略選擇不當(dāng)會(huì)造成更加被動(dòng)的局面，得不償失。